Spiegazione del monetarismo

Contenuto

• Sfondo sul monetarismo
• Fornitura di denaro
• Come funziona
• Milton Friedman è il padre del monetarismo
• Esempi di monetarismo

Il monetarismo è una teoria economica che afferma che l'offerta di moneta è il motore più importante della crescita economica. Con l'aumento dell'offerta di moneta, le persone chiedono di più. Le fabbriche producono di più, creando nuovi posti di lavoro.

I monetaristi (sostenitori della teoria del monetarismo) avvertono che l'aumento dell'offerta di moneta fornisce solo una spinta temporanea alla crescita economica e alla creazione di posti di lavoro. Nel lungo periodo, l'aumento dell'offerta di moneta aumenta l'inflazione. Poiché la domanda supera l'offerta, i prezzi aumenteranno di pari passo.

Sfondo sul monetarismo

I monetaristi ritengono che la politica monetaria sia più efficace della politica fiscale (spesa pubblica e politica fiscale). La spesa di stimolo si aggiunge all'offerta di moneta, ma crea un deficit che si aggiunge al debito sovrano di un paese. Ciò aumenterà i tassi di interesse.

I monetaristi affermano che le banche centrali sono più potenti del governo perché controllano l'offerta di moneta e tendono anche a guardare i tassi di interesse reali piuttosto che i tassi nominali. La maggior parte dei tassi pubblicati sono tassi nominali, mentre i tassi reali rimuovono gli effetti dell'inflazione. I tassi reali danno un'immagine più fedele del costo del denaro.

Fornitura di denaro

Il monetarismo è recentemente andato in disgrazia e l'offerta di moneta è diventata una misura di liquidità meno utile rispetto al passato. In questo caso, la liquidità (contanti o la capacità di trasformare rapidamente le attività in contanti) include denaro contante, credito e fondi comuni di investimento del mercato monetario in cui il credito copre prestiti, obbligazioni e mutui.

Tuttavia, l'offerta di moneta non misura altre attività, come azioni, materie prime e equità domestica. Le persone hanno maggiori probabilità di risparmiare denaro investendo nel mercato azionario perché ricevono un rendimento migliore.

Ciò significa che l'offerta di moneta non misura queste attività. Se il mercato azionario sale, le persone si sentono ricche e sono inclini a spendere di più. Un aumento della spesa aumenta la domanda, il che stimola l'economia.

Azioni, commodity e home equity hanno creato boom economici che la Fed (la Federal Reserve) ha ignorato. La Grande Recessione è stata in parte alimentata dalla creazione di una bolla del mercato immobiliare (valori delle case in aumento, prestiti approvati per persone che non potevano permetterseli e soldi fatti dagli investitori sui prestiti), che è esplosa e ha preso gran parte del economia con esso.

Come funziona

Quando l'offerta di moneta si espande, abbassa i tassi di interesse. Ciò è dovuto al fatto che le banche hanno più da prestare, quindi sono disposte ad applicare tassi più bassi. Ciò significa che i consumatori prendono in prestito di più per acquistare oggetti come case, automobili e mobili. La diminuzione dell'offerta di moneta aumenta i tassi di interesse, rendendo i prestiti più costosi: questo rallenta la crescita economica.

Negli Stati Uniti, la Federal Reserve gestisce l'offerta di moneta con il tasso sui fondi federali. Questo è un tasso mirato che la Fed imposta alle banche per addebitarsi a vicenda i prestiti overnight e influisce su tutti gli altri tassi di interesse. La Fed utilizza altri strumenti monetari, come operazioni di mercato aperto, acquisto e vendita di titoli di stato per raggiungere il tasso target sui fondi federali.

La Fed riduce l'inflazione aumentando il tasso dei fondi federali o diminuendo l'offerta di moneta. Questo è noto come politica monetaria contraccettiva. Tuttavia, la Fed deve stare attenta a non far cadere l'economia in recessione. Per evitare la recessione e la conseguente disoccupazione, la Fed deve abbassare il tasso sui fed funds e aumentare l'offerta di moneta. Questo è noto come politica monetaria espansiva.

Milton Friedman è il padre del monetarismo

Milton Friedman ha creato la teoria del monetarismo nel suo discorso del 1967 all'American Economic Association. Ha detto che l'antidoto all'inflazione erano i tassi di interesse più elevati, che a loro volta riduce l'offerta di moneta. I prezzi poi scendono in quanto le persone avrebbero meno soldi da spendere.

Milton ha anche messo in guardia contro l'aumento dell'offerta di moneta troppo velocemente, che sarebbe controproducente creando inflazione. Ma è necessario un aumento graduale per evitare tassi di disoccupazione più elevati.

La convinzione è che se la Fed gestisse adeguatamente l'offerta di moneta e l'inflazione, creerebbe teoricamente un'economia di Riccioli d'oro, dove prevalgono una bassa disoccupazione e un livello accettabile di inflazione.

Friedman (e altri) hanno incolpato la Fed per la Grande Depressione. Quando il valore del dollaro è sceso, la Fed ha ristretto l'offerta di moneta quando avrebbe dovuto allentarla. Aumentarono i tassi di interesse per difendere il valore del dollaro mentre le persone riscattavano la loro moneta cartacea per l'oro. L'offerta di moneta è diminuita e i prestiti sono diventati più difficili da ottenere. La recessione è poi peggiorata in una depressione.

Esempi di monetarismo

Il presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha utilizzato il concetto di monetarismo per porre fine alla stagflazione (alta inflazione, alta disoccupazione e domanda stagnante). Aumentando il tasso dei fondi federali al 20% nel 1980, l'offerta di moneta è stata ridotta drasticamente, i consumatori hanno smesso di acquistare tanto e le imprese hanno smesso di aumentare i prezzi. Ciò ha posto fine all'inflazione fuori controllo, ma ha creato il 1980-82 recessione.

L'ex presidente della Fed Ben Bernanke concorda con il suggerimento di Milton che la Fed coltivi un'inflazione lieve. È stato il primo presidente della Fed a fissare un obiettivo ufficiale di inflazione del 2% anno su anno, con l'intento di mantenere un tasso di inflazione di base che elimini i prezzi volatili del gas e dei prodotti alimentari.